المفارقة التأسيسية

على مدار فترة الوباء ، كان أداء الشركات الكبرى جيدًا للغاية بفضل إنتاجها للعديد من السلع للمجتمع. في عام كئيب بالنسبة لمعظم الشركات ، تألقت أقلية: المجموعات الصيدلانية مدعومة بالبحث عن لقاح Covid-19 ؛ عمالقة التكنولوجيا مدعومين باتجاهات العمل من المنزل ؛ وتجار التجزئة الذين يقدمون مستلزمات الإغلاق عبر الإنترنت.

قد يجادل الكثيرون بأن أسباب قصص النجاح هذه واضحة. لكن ليس كل الأعمال التي قد تندرج في هذه الفئة كانت ناجحة. لفهم تلك التي سادت بشكل أفضل ، لجأ العديد من منظري الأعمال إلى التفسيرات التي يقدمها ما يُعرف في فلسفة حوكمة الشركات باسم "نظرية الوكالة".

باختصار ، فاز Amazons and Zooms في هذا العالم بسبب العلاقة المباشرة نسبيًا بين المساهمين ، كمديرين ، ومديري الشركة ، كوكلاء - مما يسمح بإعادة معايرة العرض والطلب بسرعة وكفاءة أكبر. 

ومع ذلك ، فإن ما يبدو أن هذه النظرية تفشل في تفسيره هو العدد الكبير من الأشخاص متعددي الجنسيات الذين سادوا طوال فترة الوباء والذين كانت هذه العلاقة أقل مباشرة بالنسبة لهم ، أي الشركات المملوكة للمؤسسات. هذه هي الشركات التي تميل إلى أن تكون تحت السيطرة الكاملة لمجلس الإدارة المعين ذاتيًا والذي يكون تعويضاته منفصلة تمامًا عن ربحية الشركة والتي لا يمكن عزلها أو استبدالها من قبل أي شخص باستثناء أنفسهم.

الشركات المعنية هي تلك التي تسيطر عليها "المؤسسات الصناعية" ، وهي كيانات غير ربحية تمتلك حصة مسيطرة في شركة تجارية تقليدية. عادة ما تتحكم المؤسسة الصناعية في شركة واحدة فقط ، على الرغم من أنها يمكن أن تتحكم في العديد من الشركات التابعة ، وقد تم إنشاؤها بواسطة مؤسس تلك الشركة للحفاظ على السيطرة على الشركة إلى الأبد. لا يتلقى مديرو المؤسسة الصناعية عمومًا أي رواتب تحفيزية ، والأهم من ذلك ، أنهم عادةً ما يعينون أنفسهم بأنفسهم ، وبالتالي فإنهم محصنون من أصوات المساهمين وعمليات الاستحواذ العدائية

عدد من الشركات الناجحة للغاية حول العالم مملوكة للمؤسسات. تشمل الأمثلة شركات عالمية مثل برتلسمان وهاينكن وإيكيا وروبرت بوش وكرونوسبان ورولكس ومجموعة تاتا وكارلسبرغ. إن ما يسمى بـ "المؤسسات الصناعية" التي تمتلكها هي مؤسسات غير ربحية تجمع عادةً بين ملكية الأعمال والعمل الخيري ، ولكنها تعطي الأولوية لهدف العمل.

على عكس ما يريد منا منظرو الوكالة تصديقه ، يبدو أن البيانات والتوقعات الإجمالية من العام الماضي تشير إلى أن الشركات المملوكة للمؤسسات كانت في المتوسط ​​مربحة بنفس القدر مثل الشركات المملوكة للمستثمرين أو الشركات المملوكة للعائلة.

الإعلانات

على هذا النحو ، تمثل المؤسسات الصناعية حالة شاذة رائعة. نظرًا لكونها كيانات غير ربحية ذات قدر ضئيل من التنوع ، فإن استمرار نجاح الشركات التي تسيطر عليها يمثل تحديًا قويًا لنظرية الوكالة القياسية. تشير الأدلة إلى أن ربحية الشركات المملوكة للمؤسسة تعتمد على هيكل حوكمة المؤسسة ، وخاصة على العلاقة بين مجلس إدارة المؤسسة وإدارة الشركة الصناعية التابعة للمؤسسة.

أحد الأمثلة المفيدة في هذا السياق هو Kronospan ، وهي شركة تعود جذورها في صناعة الأخشاب إلى أواخر القرن التاسع عشر. تحت قيادة مالك Kronospan والرئيس التنفيذي Peter Kaindl ، قامت الشركة بتسخير إمكانات السوق الموحدة المتكاملة لتعزيز قوتها في صناعتها المحلية - لتصبح أكبر مصنع في العالم للألواح الخشبية - مع تنويع نفسها خارج القطاع الأساسي.

تمتلك Kronospan أكثر من 30 موقعًا لتصنيع الألواح الخشبية في بيلاروسيا وروسيا وأوكرانيا ولاتفيا وبولندا وجمهورية التشيك وسلوفاكيا وبلغاريا ورومانيا وصربيا وكرواتيا والمجر ، بالإضافة إلى مصانع وفروع في الولايات المتحدة. تتجاوز مبيعات كرونوسبان في جميع أنحاء العالم 4.5 مليار يورو سنويًا وتوظف الشركة أكثر من 11,000 شخص. 

يعمل عدد من المؤسسات الخاصة في ليختنشتاين كشركات أم في نهاية المطاف للغالبية العظمى من كيانات كرونوسبان التي يزيد عددها عن 200 والتي تم تحديدها في جميع أنحاء العالم إن مرونة كرونوسبان ونجاحها المستمر على مدار الـ 18 شهرًا الماضية وأكثر تشير إلى علاقة وثيقة ومباشرة للغاية بين مجلس إدارة المؤسسة والشركات الصناعية التابعة لها.

على الرغم من أن هيكلها الدقيق سيكون مسألة سرية ، فمن المرجح أن تعمل في ظل هيكل حوكمة يتم فيه تأطير المعلومات والقرارات لمديري المؤسسة بطريقة تجعلهم يتعرفون بقوة على دورهم المفترض كمالكين افتراضيين للشركة المشغلة .

تميل التفسيرات الأخرى المقدمة للنجاح المستمر للشركات المملوكة للمؤسسة إلى التحرر من قصر المدى والتفاني في الأعمال الخيرية. ومع ذلك ، في هذه الاختبارات التي حدثت مؤخرًا ، كانت الحوافز قصيرة الأجل ذات أهمية قصوى ، ومن المؤكد أن الأعمال الخيرية قد احتلت مقعدًا خلفيًا.

من المرجح أن تكون أنجح الشركات المملوكة للمؤسسة هي تلك الشركات التي تشبه اتصالاتها الداخلية وهيكل إدارتها تلك الشركات المملوكة للمستثمرين. بناءً على هذا الافتراض ، ستختفي المفارقة الظاهرة للشركات المملوكة للمؤسسات.

حصة هذه المادة: