تحليل: مع استمرار حرب أوكرانيا ، يستسلم الاقتصاد الأوروبي للأزمة

وكان من المفترض أن يكون هذا العام هو العام النجمي لأوروبا.

كان من المقرر أن تدفع نشوة الإنفاق بعد الوباء ، بدعم من الإنفاق الحكومي الغزير ، الاقتصاد ومساعدة الأسر المنهكة على استعادة الشعور بالحياة الطبيعية بعد عامين مروعين.

لكن كل ذلك تغير في 24 فبراير/شباط مع غزو روسيا لأوكرانيا. اختفت الحياة الطبيعية، وأصبحت الأزمة دائمة.

من شبه المؤكد الآن حدوث ركود ، والتضخم يقترب من رقمين ، ويقترب فصل الشتاء مع نقص الطاقة الذي يلوح في الأفق بسرعة.

على الرغم من كونها قاتمة ، إلا أنه من المرجح أن تزداد هذه التوقعات سوءًا قبل أي تحسن كبير في عام 2023.

يقول ألكسندر بومبارد، الرئيس التنفيذي لشركة كارفور لتجارة التجزئة: "الأزمة هي الوضع الطبيعي الجديد". (CARR.PA)وقال للمستثمرين "ما اعتدنا عليه خلال العقود الماضية ــ انخفاض التضخم والتجارة الدولية ــ قد انتهى".

التغيير دراماتيكي. قبل عام ، توقع معظم المتنبئين النمو الاقتصادي في 2022 بالقرب من 5٪. الآن أصبح الركود الشتوي هو الحالة الأساسية.

وتعاني الأسر والشركات على حد سواء من تداعيات الحرب - ارتفاع أسعار الغذاء والطاقة - والتي تفاقمت الآن بسبب الجفاف المدمر وانخفاض مستويات الأنهار مما يقيد النقل.

عند 9٪ ، بلغ التضخم في منطقة اليورو مستويات لم نشهدها منذ نصف قرن وهو يضعف القوة الشرائية مع استخدام السيولة الفائضة في البنزين والغاز الطبيعي والمواد الغذائية الأساسية.

بدأت مبيعات التجزئة في الانخفاض بالفعل ، قبل أشهر من بدء موسم التدفئة ويقوم المتسوقون بتقليل مشترياتهم. في يونيو ، انخفضت أحجام مبيعات التجزئة بنسبة 4٪ تقريبًا عن العام السابق ، مدفوعة بانخفاض بنسبة 9٪ في ألمانيا.

يلجأ المستهلكون إلى سلاسل الخصومات ويتخلون عن المنتجات الراقية ، ويتحولون إلى العلامات التجارية المخفضة. لقد بدأوا أيضًا في تخطي بعض المشتريات.

وقال روبرت جينتز الرئيس التنفيذي المشارك لشركة زالاندو الألمانية لتجارة التجزئة للصحفيين "أصبحت الحياة أكثر تكلفة والمستهلكون مترددون في الاستهلاك".

لقد تعاملت الشركات بشكل جيد حتى الآن بفضل قوة التسعير الرائعة بسبب قيود العرض المستمرة. لكن القطاعات كثيفة الطاقة تعاني بالفعل.

لقد أصبح ما يقرب من نصف قدرة صهر الألومنيوم والزنك في أوروبا متوقفا عن العمل بالفعل، في حين تم إيقاف معظم إنتاج الأسمدة، الذي يعتمد على الغاز الطبيعي.

كانت السياحة هي النقطة المضيئة النادرة حيث يتطلع الأشخاص إلى إنفاق بعض المدخرات المتراكمة والاستمتاع بأول صيف خالٍ من الرعاية منذ عام 2019.

لكن حتى قطاع السفر يعاني من نقص في القدرات والعمالة حيث كان العمال المسرحون خلال الوباء مترددين في العودة.

اضطرت مطارات رئيسية، مثل فرانكفورت وهيثرو في لندن، إلى الحد من عدد الرحلات لمجرد نقص الموظفين اللازمين لتجهيز الركاب. في مطار سخيبول بأمستردام، قد تمتد أوقات الانتظار إلى أربع أو خمس ساعات هذا الصيف.

لم تستطع شركات الطيران أيضًا التعامل مع الوضع. شركة لوفتهانزا الألمانية (LHAG.DE) اضطررت إلى نشر اعتذار للعملاء عن الفوضى ، معترفًا بأنه من غير المرجح أن تخف في أي وقت قريبًا.

من المرجح أن يزداد هذا الألم ، خاصة إذا خفضت روسيا صادرات الغاز أكثر.

قالت كارولين باين من كابيتال إيكونوميكس: "صدمة الغاز اليوم أشد بكثير؛ فهي تعادل تقريبًا ضعف الصدمة التي واجهناها في السبعينيات مع النفط". وأضافت: "لقد شهدنا زيادة في سعر الغاز الطبيعي الفوري في أوروبا بمقدار 70 إلى 10 ضعفًا خلال العامين الماضيين".

في حين كشف الاتحاد الأوروبي عن خطط لتسريع انتقاله إلى الطاقة المتجددة وفطم الكتلة عن الغاز الروسي بحلول عام 2027 ، مما يجعلها أكثر مرونة على المدى الطويل ، فإن نقص الإمدادات يجبرها على السعي لخفض استهلاك الغاز بنسبة 15٪ هذا العام.

لكن الاستقلال في مجال الطاقة له تكلفة.

بالنسبة للناس العاديين ، سيعني ذلك منازل ومكاتب أكثر برودة على المدى القصير. ألمانيا على سبيل المثال تريد تسخين الأماكن العامة إلى 19 درجة مئوية فقط هذا الشتاء مقارنة بحوالي 22 درجة في السابق.

علاوة على ذلك ، سيعني ذلك ارتفاع تكاليف الطاقة وبالتالي التضخم حيث يتعين على الكتلة التخلي عن أكبر وأرخص إمدادات الطاقة لديها.

بالنسبة للشركات ، سيعني ذلك انخفاض الإنتاج ، الأمر الذي يؤثر على النمو ، لا سيما في الصناعة.

ارتفعت أسعار الغاز بالجملة في ألمانيا، أكبر اقتصاد في الاتحاد الأوروبي، خمسة أضعاف في عام واحد، لكن المستهلكين محميون بعقود طويلة الأجل، لذا كان التأثير حتى الآن أصغر بكثير.

ومع ذلك ، سيتعين عليهم دفع ضريبة تفرضها الحكومة ، وبمجرد تجديد العقود ، سترتفع الأسعار ، مما يشير إلى أن التأثير سيأتي مع تأخير ، مما يضع ضغطًا تصاعديًا مستمرًا على التضخم.

وهذا هو السبب في أن العديد من خبراء الاقتصاد، إن لم يكن أغلبهم، يرون أن ألمانيا وإيطاليا، الاقتصادين الأول والرابع في أوروبا اللذين يعتمدان بشكل كبير على الغاز، سوف تدخلان في حالة ركود قريبا.

بينما من المحتمل أيضًا حدوث ركود في الولايات المتحدة ، إلا أن مصدره سيكون مختلفًا تمامًا.

في ظل نضاله مع سوق العمل المحموم والنمو السريع للأجور ، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بسرعة وأوضح أنه على استعداد للمخاطرة حتى بالركود لترويض نمو الأسعار.

على النقيض من ذلك ، قام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة مرة واحدة فقط ، وعاد إلى الصفر ، وسوف يتحرك بحذر فقط ، مدركًا أن رفع تكلفة الاقتراض لدول منطقة اليورو المثقلة بالديون ، مثل إيطاليا وإسبانيا واليونان يمكن أن يغذي المخاوف بشأن قدرتها. لمواصلة سداد ديونهم.

لكن أوروبا ستدخل في ركود مع بعض نقاط القوة.

لقد سجلت معدلات التوظيف ارتفاعاً قياسياً وظلت الشركات تعاني من ندرة العمالة المتزايدة منذ سنوات.

يشير هذا إلى أن الشركات ستكون حريصة على التمسك بالعاملين ، خاصة أنها تتجه نحو الانكماش بهوامش ربح جيدة نسبيًا.

يمكن أن يؤدي هذا بعد ذلك إلى الحفاظ على القوة الشرائية ، مما يشير إلى ركود ضحل نسبيًا مع ارتفاع طفيف فقط فيما أصبح الآن معدل بطالة منخفضًا قياسيًا.

قالت إيزابيل شنابل، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي: "نشهد استمرار النقص الحاد في العمالة، وانخفاضًا تاريخيًا في معدلات البطالة، وارتفاعًا في عدد الوظائف الشاغرة". وأضافت: "هذا يعني على الأرجح أنه حتى في حال دخولنا في فترة ركود اقتصادي، قد تتردد الشركات في تسريح عمالها على نطاق واسع".

حصة هذه المادة: