يتطلب وضع الاقتصاد الكلي الحالي في الصين دعمًا سياسيًا جديدًا

أظهرت أحدث البيانات الصادرة عن المكتب الوطني الصيني للإحصاء أن اقتصادها نما بنسبة 4.8٪ في الربع الأول ، وحافظ بشكل أساسي على نمو اقتصادي مستقر وانتعاش من الربع الأخير من العام الماضي. ومع ذلك ، وسط الصراعات الجيوسياسية المتصاعدة في العالم والضغط المتزايد على الوقاية من الأوبئة المحلية ومكافحتها ، من ناحية ، تظهر بيانات الاستهلاك نموًا سلبيًا في إجمالي استهلاك التجزئة في مارس ، ومن ناحية أخرى ، فإن سوق العقارات هو لا يزال في اتجاه هبوطي مع تقلص حاد في المبيعات ، يكتب وي هونغسو.

في ظل هذه الظروف ، لا يمكن وصف الوضع الاقتصادي المحلي للصين بأنه "متفائل". تظهر آثار حالات عدم اليقين الداخلية مثل تدابير الوقاية والسيطرة على COVID-19 بشكل تدريجي ؛ كما سيصبح الوضع الخارجي أكثر تعقيدًا في المستقبل ، وقد يكون هناك "تشديد مزدوج" في النمو الاقتصادي الدولي والعملة. في هذا السياق ، هناك حاجة إلى المزيد من أدوات السياسة لتحقيق الاستقرار في الأسس الاقتصادية المحلية للبلاد.

بالنسبة للاقتصاد الصيني الحالي ، قال مسؤول مالي كبير مؤخرًا إن الضغط الثلاثي لعملية الاقتصاد الكلي لا يزال موجودًا في الربع الأول من هذا العام ، بينما ظهر الوباء والنمو الاقتصادي أيضًا بعض المواقف الجديدة والتغييرات التي تتطلب الاهتمام. بالإضافة إلى ذلك ، هناك أيضًا سياسات مقابلة محددة بوضوح للتنسيق مع التنمية الاقتصادية والاجتماعية في ظل الوباء ، مع تعزيز العملية الاقتصادية للحفاظ على نطاق معقول.

في الوقت الحاضر ، يتم تنفيذ جميع التدابير وفقًا لمتطلبات بذل جهود مسبقة واتخاذ تدابير هادفة ، ويتم دراسة المزيد من مجموعات السياسات وإعدادها. ذكر باحثون في ANBOUND أن الاقتصاد الحالي يحتاج إلى دعم منهجي للسياسة ، والذي يجب أن ينعكس في السياسة بما يتجاوز لهجة السياسة الكلية الحالية.

بقدر ما يتعلق الأمر بالسياسة النقدية ، اتخذ بنك الصين الشعبي (PBoC) تدابير لخفض نسبة متطلبات الاحتياطي (RRR). ومع ذلك ، قال البنك المركزي أيضًا أن السيولة الحالية عند مستوى وفير بشكل معقول. من ناحية أخرى ، سيؤدي خفض نسبة الفائدة إلى الاحتياطي إلى تحسين هيكل رأس المال وإطلاق الأموال طويلة الأجل ؛ من ناحية أخرى ، هو خفض تكلفة رأس المال للمؤسسات المالية. التخفيضات المتوافقة مع المتطلبات غير كافية للتخفيف المنهجي. في ظل الوضع الخارجي المتمثل في ارتفاع التضخم العالمي والتشديد النقدي من قبل البنوك المركزية الرئيسية ، فإن مجال التوسع الإضافي للسياسة الإجمالية محدود.

في المستقبل ، يجب أن تولي السياسة النقدية مزيدًا من الاهتمام للسياسات الهيكلية ودعم الشركات الصغيرة والمتوسطة وبعض الصناعات الإستراتيجية الناشئة من خلال إعادة الإقراض وأدوات أخرى. في الوقت نفسه ، ستدعم أدوات السياسة النقدية إصلاح النظام المالي وتوفر بيئة نقدية مستقرة للإصلاح النظامي.

فيما يتعلق بالسياسة المالية ، وعلى أساس نسبة العجز إلى الناتج المحلي الإجمالي البالغة 2.8٪ هذا العام ، فإن تركيز السياسة الحالية ينصب على خفض الضرائب والرسوم والاستثمار في السندات الخاصة للمساعدة في تخفيف العبء على الاقتصاد الحقيقي ، وضمان الاستقرار الاقتصادي والمالي من خلال النمو المدفوع بالاستثمار.

الإعلانات

ومع ذلك ، انطلاقا من الأداء الحالي للشركات المركزية والمحلية المملوكة للدولة ، لا تزال الشركات المملوكة للدولة تحافظ على زخم التنمية السريع هذا العام ، ولا تزال تقدم مساهمة معينة في التمويل الحكومي. في الوقت نفسه ، أشار المسؤول المالي الكبير أيضًا إلى إمكانية جمع الأموال في شكل أذون خزانة قصيرة الأجل ، إذا لزم الأمر ، للمساعدة في استقرار التمويل الحكومي. لذلك ، من المتوقع أن تزداد قوة السياسة المالية في المستقبل ، كما ستلعب السياسة المالية الدور الرئيسي لأداة السياسة الجديدة.

بالنظر إلى استرخاء السياسة في سوق العقارات منذ بداية هذا العام ، فإن سياسة الوقاية من المخاطر الحالية تحتاج إلى تسريع مقاصة السوق للمؤسسات العقارية ، وذلك لإزالة العوائق ، وعكس الاتجاه التنازلي لسوق العقارات في أقرب وقت ممكن ، والمساعدة في استقرار الطلب الاقتصادي الكلي. وعلى صعيد القطاع المالي ، فقد تعرضت الأصول المتعثرة للبنوك التجارية والمؤسسات المالية غير المصرفية المتعلقة بالعقارات للانكشاف تدريجياً.

مع التنفيذ التدريجي لقانون الاستقرار المالي وإنشاء إطار عمل للوقاية من المخاطر المالية ، يجب أن يكون تسريع اندماج وإعادة تنظيم سوق العقارات وتفريغ عبء السوق هو محور سياسات الوقاية من المخاطر المستقبلية ، وهو أمر مفيد أيضًا لتحقيق "هبوط ناعم" للاقتصاد الكلي.

لتحقيق نمو اقتصادي مستقر ، لا تحتاج الصين إلى التنسيق النقدي والمالي فحسب ، بل تحتاج أيضًا إلى المزيد من أدوات الإصلاح لتسهيل دورة السوق. وينعكس هذا ليس فقط في مجال تداول السلع ، ولكن أيضًا في الإصلاح الإضافي لأسواق رأس المال وتطوير الأسواق الإقليمية المختلفة. في اقتراح الحكومة المركزية لبناء "سوق موحدة" ، تم وضع هذه المحتويات ، وسيتم تنفيذها مع مختلف السياسات ذات الصلة في المستقبل.

لذلك ، سيكون الإصلاح المؤسسي والبناء هو التركيز على تحرير مساحة السوق وتعزيز النمو الداخلي. يتوقع المسؤولون الماليون أن تقدم المؤسسات المالية المزيد من الخدمات المالية لشركات الخدمات اللوجستية والتخزين والتجارة الإلكترونية الرئيسية ، وأن تدعم هذه الشركات للاستفادة بشكل أفضل من تأثير القيادة وتأثير التجميع من أجل سلاسل التوريد واللوجستيات السلسة. سيتطلب هذا ليس فقط مزيدًا من الإصلاح للنظام المالي ، ولكن أيضًا رأس مال إضافي جديد لتلبية احتياجات الاقتصاد الجديد. ومن المكونات التي لا غنى عنها في ذلك انفتاح السوق وتخفيف السياسات لتوجيه الموارد المالية نحو المجالات ذات الصلة.

بناءً على التوقعات والحكم على التغييرات في الوضع الاقتصادي الصيني ، لا تزال هناك حاجة إلى التيسير المنتظم لدعم الاقتصاد وتجنب توقف النمو الاقتصادي. في ظل الوضع الحالي ، أصبحت هذه الحاجة ملحة بشكل متزايد.

للحفاظ على الاقتصاد يعمل في نطاق معقول ، لا تحتاج الدولة فقط إلى مواصلة تعزيز الإصلاحات الهيكلية وإجراء تعديلات عبر الدورات الدورية ، بل تحتاج السياسات الكلية والهيكلية أيضًا إلى تعزيز تعديلاتها المضادة للدورة الاقتصادية ، وتعزيز الطلب في القطاعات الناشئة والتقليدية وحل التناقض البارز وتحقيق توازن جديد بين العرض والطلب على مستوى أعلى.

Wei Hongxu باحث في ANBOUND وتخرج من كلية الرياضيات بجامعة بكين وحاصل على درجة الدكتوراه في الاقتصاد من جامعة برمنغهام بالمملكة المتحدة.

حصة هذه المادة: