#بنك إنجلترا الحذر من خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي يترك أسعار الفائدة دون تغيير ويخفض توقعات النمو

أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة عند مستوى قياسي منخفض مرة أخرى يوم الخميس، ونظرًا لتأثير خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي على الاقتصاد، خفض توقعاته للنمو والأجور. أدت التوقعات القاتمة للعامين المقبلين إلى تقليل التكهنات في الأسواق المالية بأن بنك إنجلترا قد يقترب من أول رفع لأسعار الفائدة منذ عقد من الزمن.

ومع ذلك، سعى المحافظ مارك كارني إلى إبقاء احتمالية حدوث ذلك في العام المقبل حية.

قال إن حالة عدم اليقين بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي - وخاصةً انخفاض استثمارات الشركات - تعني أن الاقتصاد لن يتمكن من النمو بنفس السرعة السابقة دون ارتفاع التضخم. لذا، فإن أي تحسن طفيف في النمو قد يُعجل برفع أسعار الفائدة.

قال للصحفيين: "لقد تباطأ النمو الاقتصادي، إن صح التعبير. وهذا قد يكون له عواقب على السياسة النقدية، تبعًا لتطور الطلب".

لكن المستثمرين لم يروا أي علامة على أن بنك إنجلترا كان في عجلة من أمره لرفع أسعار الفائدة، وهو ما يتناقض بشكل صارخ مع نتائج اجتماعه الأخير في يونيو عندما اعتقدت الأسواق أن رفع أسعار الفائدة قد يكون وشيكًا.

وسجل الجنيه أدنى مستوى له منذ تسعة أشهر مقابل اليورو وانخفض بأكثر من سنت مقابل الدولار الأمريكي. وارتفعت الأسهم وقفزت أسعار السندات الحكومية البريطانية.

وتكافح البنوك المركزية في مختلف أنحاء العالم من أجل إبعاد اقتصاداتها عن التحفيز المتمثل في أسعار الفائدة المنخفضة للغاية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ضعف نمو أجور العمال.

ويواجه بنك إنجلترا التحدي الإضافي المتمثل في خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، وتأثيره غير المؤكد على الاقتصاد البريطاني.

وقال البنك إنه يتوقع الآن أن ينمو الاقتصاد بنسبة 1.7 بالمئة هذا العام، بانخفاض عن توقعات مايو البالغة 1.9 بالمئة. كما خفضت توقعاتها للنمو للعام المقبل إلى 1.6 بالمئة من 1.7 بالمئة، لكنها أبقت على 2019 بالمئة في 1.8.

صوّت واضعو أسعار الفائدة في بنك إنجلترا (بنك إنجلترا) بأغلبية 6 أصوات مقابل صوتين لصالح إبقاء سعر الفائدة عند 2%، وهو ما يتوافق مع توقعات استطلاع أجرته رويترز لآراء الاقتصاديين. وكان هذا التصويت أكثر وضوحًا من تصويت قريب غير متوقع بلغ 0.25 أصوات مقابل 5 في اجتماع لجنة السياسة النقدية في يونيو/حزيران.

ومنذ ذلك الحين، غادرت إحدى المنشقين، كريستين فوربس، البنك المركزي.

صوت مايكل سوندرز وإيان ماكافيرتي مرة أخرى لصالح زيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. لكن آندي هالدين، كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا، الذي قال في يونيو/حزيران إنه من المرجح أن يدعم رفع أسعار الفائدة في النصف الثاني من هذا العام، ظل مع الأغلبية.

وقال البنك إنه قد يرفع تكاليف الاقتراض أكثر قليلا مما يتوقعه المستثمرون على مدى السنوات الثلاث المقبلة واقترح أن الزيادة الأولى قد تأتي في غضون عام.

لكن بنك سيتي الأمريكي قال إن بنك إنجلترا ربما كان أكثر قلقا بشأن مخاطر خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بشكل غير منظم مما بدا يوم الخميس.

وقال محللون في البنك في مذكرة للعملاء "إن مخاطر التراجع بسبب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي أكبر مما تستطيع لجنة السياسة النقدية الاعتراف به رسميا، وهو ما يبقي سقف رفع أسعار الفائدة قبل عام 2019 مرتفعا، في رأينا".

وقال سيتي إن الخروج السلس من الاتحاد الأوروبي لا يزال هو النتيجة الأكثر ترجيحًا، لذلك من المحتمل أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة اعتبارًا من أواخر عام 2019، ليصل إلى 2% بحلول نهاية عام 2021.

وأبقى البنك على برامج شراء الأصول دون تغيير يوم الخميس. وقالت أيضًا إن خطة الإقراض المصرفي ستنتهي كما هو مقرر في فبراير 2018.

إن الانقسام في لجنة السياسة النقدية حول ما يجب فعله بأسعار الفائدة يسلط الضوء على التحدي الذي يواجه البنك المركزي.

من ناحية أخرى، تجنبت بريطانيا الركود بعد قرار الاستفتاء الصادم في يونيو/حزيران 2016 بالانسحاب من الاتحاد الأوروبي، ويتجاوز التضخم هدف بنك إنجلترا البالغ 2%، كما وصلت البطالة إلى أدنى مستوى لها في أربعة عقود.

وفي الوقت نفسه، أظهرت البيانات أن الاقتصاد شهد أبطأ نمو له منذ عام 2012 في النصف الأول من هذا العام، كما تراجع التضخم بشكل غير متوقع في يونيو ونمو الأجور ضعيف.

أشارت سلسلة من المسوحات التي أجريت على قطاعات التصنيع والبناء والخدمات في بريطانيا ونشرت هذا الأسبوع إلى أن الاقتصاد ظل في حالة تباطؤ في يوليو/تموز.

علاوة على ذلك، لم تحقق محادثات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بين لندن وبروكسل تقدما يذكر، مما أثار مخاوف من أن الخروج الفوضوي من الكتلة في عام 2019 قد يضر بالاقتصاد.

واستجابة للزيادات البطيئة المؤلمة هذا العام، خفض البنك توقعاته لنمو الأجور في عامي 2018 و2019 إلى 3 و3.25 في المائة، بانخفاض قدره نصف في المائة لكل عام.

خفض بنك إنجلترا توقعاته للتضخم بمقدار ضئيل فقط، حيث يرى الآن أنه سيصل إلى أقل من 2.6% خلال عام، بعد أن بلغ ذروته عند نحو 3% في أكتوبر/تشرين الأول.

بلغ معدل التضخم في بريطانيا في يونيو حزيران 2.6 بالمئة وتشير أحدث توقعات بنك إنجلترا إلى أنه سيظل أعلى من هدفه البالغ 2 بالمئة طوال فترة التوقعات الممتدة لثلاث سنوات.

في محاولةٍ لتعويض الضغط على القدرة الشرائية للأسر، شهدت الصادرات نموًا أقوى بقليل مما توقعه بنك إنجلترا في مايو. إلا أن الاستثمار كان من المرجح أن يكون أضعف مما كان متوقعًا سابقًا في عامي 2018 و2019.

وقال كارني إن مستويات الاستثمار في عام 2020 من المقرر أن تكون أقل بـ 20 نقطة مئوية من توقعات بنك إنجلترا قبل التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

للنقر الرسمى: tmsnrt.rs/2eSYykb

حصة هذه المادة: