تواصل معنا

EU

لنتحدث عن السندات: خمسة أسئلة للبنك المركزي الأوروبي

SHARE:

تم النشر

on

نستخدم تسجيلك لتقديم المحتوى بالطرق التي وافقت عليها ولتحسين فهمنا لك. يمكنك إلغاء الاشتراك في أي وقت.

يجتمع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس (11 مارس) وسيهيمن موضوع واحد: ما يجب القيام به حيال ارتفاع عائدات السندات السيادية التي إذا تركت دون رادع يمكن أن تعرقل الجهود المبذولة لإعادة الاقتصاد المتضرر من فيروس كورونا إلى مساره الصحيح ، اكتب دارا راناسينغ و ريتفيك كارفالهو.

قفزت تكاليف الاقتراض الألماني لمدة 10 سنوات 26 نقطة أساس في فبراير ، وهو أكبر ارتفاع شهري في أكثر من ثلاث سنوات ، مع تحركات مماثلة في منطقة اليورو.

أعرب صانعو السياسة من الرئيسة كريستين لاغارد إلى كبير الاقتصاديين فيليب لين عن عدم ارتياحهم. تريد الأسواق معرفة خطة اللعبة.

إعلان

فيما يلي خمسة أسئلة رئيسية على الرادار.

1. ماذا سيفعل البنك المركزي الأوروبي لاحتواء ارتفاع عائدات السندات؟

يجب ألا يتردد البنك المركزي الأوروبي في زيادة حجم شراء السندات واستخدام القوة النارية الكاملة لبرنامج شراء الطوارئ الوبائي (PEPP) البالغ 1.85 تريليون يورو (2.2 تريليون دولار) إذا لزم الأمر ، كما يقول عضو مجلس الإدارة فابيو بانيتا.

إعلان

يتفق الاقتصاديون ولكن صانعي السياسة منقسمون. ما زال ما يقل قليلاً عن تريليون يورو من PEPP غير مستخدم. تباطأ الشراء مؤخرًا ، ربما بسبب عوامل فنية.

لا تزال تكاليف الاقتراض الحكومي المرتفعة ، التي تهدد بالانتقال إلى الشركات والمستهلكين ، تسبب صداعا للبنك المركزي الأوروبي الذي يتصارع مع اقتصاد ضعيف.

قال كارستن برزيسكي ، الرئيس العالمي لأبحاث ING Research ، "هل البنك المركزي الأوروبي مدرك تمامًا للمخاطر؟". "وإذا كانوا كذلك ، فهل هم على استعداد لأن يكونوا أكثر دقة بشأن ما هم على استعداد للقيام به - هل سيتعاملون مع مشتريات PEPP المتقدمة؟"

الجرافيك: برنامج التحفيز الوبائي للبنك المركزي الأوروبي

رويترز الرسم

2) ما الذي يراقبه البنك المركزي الأوروبي بالضبط لتقييم الأوضاع المالية؟

سيتم الضغط على Lagarde من أجل توضيح هذا الأمر.

وقد أعربت عن قلقها بشأن ارتفاع العائدات الاسمية. تركز الملاحظات من مسؤولين آخرين ومحضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي الأخير على العنصر الحقيقي أو المكون المعدل حسب التضخم للعائدات كمحدد رئيسي للظروف المالية.

كلاهما ارتفع هذا العام ، لكن العائدات الحقيقية كانت أقل من ذلك.

يركز لين على منحنى العائد السيادي المرجح بإجمالي الناتج المحلي ومنحنى مبادلة المؤشر بين عشية وضحاها (OIS).

إن وجود فكرة أوضح عن أيهما هو المفتاح من شأنه أن يمنح الأسواق فكرة أفضل عن عتبة الألم لدى صانعي السياسات.

الرسم البياني: ما هو العائد الأساسي؟

رويترز الرسم

3) إلى أي مدى يتوقع البنك المركزي الأوروبي ارتفاع التضخم هذا العام؟

إن تسارع التضخم ، الذي قد يتجاوز هدف 2٪ تقريبًا في الأشهر المقبلة ، يعني أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يزيد توقعات التضخم لعام 2021.

قد تؤكد لاغارد أن الارتفاع الأخير في الأسعار مدفوع بعوامل لمرة واحدة ويجب أن تتراجع.

لكن هناك آراء متباينة بين صانعي السياسة. يعتقد رئيس البنك المركزي الألماني ينس ويدمان أن البنك المركزي الأوروبي يجب أن "يتصرف وفقًا لذلك" إذا ارتفع التضخم.

"هناك المزيد من الآراء المتباينة حول التضخم - يعتقد موظفو البنك المركزي الأوروبي ولين أن التضخم ضعيف ولكن الصقور لا يتفقون مع ذلك ، حيث سلط Weidmann مؤخرًا الضوء على أن التضخم الألماني من المرجح أن يتجاوز 3٪ هذا العام ،" قال جاكوب نيل ، رئيس الاقتصاد الأوروبي في Morgan Stanley.

الجرافيك: تسريع التضخم؟

رويترز الرسم

4) ماذا سيقول البنك المركزي الأوروبي عن التوقعات الاقتصادية؟

يتوقع الاقتصاديون أن تظل التوقعات على المدى المتوسط ​​دون تغيير على نطاق واسع ، مع توقع التعافي في النصف الثاني من عام 2021.

ومع ذلك ، قد تؤكد لاجارد على المخاطر السلبية قصيرة المدى حيث تكافح الكتلة جائحة فيروس كورونا وعمليات الإغلاق.

أظهر مسح الأسبوع الماضي أن الاقتصاد يمر بفترة ركود مزدوج حيث تعاني صناعة الخدمات ، لكن الآمال في طرح لقاح على نطاق أوسع قادت التفاؤل إلى أعلى مستوياته في ثلاث سنوات.

الجرافيك: المفاجآت الاقتصادية في منطقة اليورو تظل إيجابية في عام 2021

رويترز الرسم

5) هل يشعر البنك المركزي الأوروبي بالارتياح لأن دراجي هو رئيس الوزراء الإيطالي؟

من غير المرجح أن تعلق لاجارد على السياسة في إيطاليا ، حيث أصبح سلفها ماريو دراجي رئيسًا للوزراء. لكن انخفاض تكاليف الاقتراض الإيطالية في موعده يعد أخبارًا جيدة ويخفف الضغط على البنك المركزي الأوروبي.

تضيق فجوة عائد السندات الإيطالية / الألمانية لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2015 في فبراير ؛ لم يضر اضطراب السندات الأخير كثيرًا.

وقد وعد دراجي الموثوق به بإصلاحات شاملة لتنشيط الاقتصاد المنهك. يُنظر إلى موقفه المؤيد بشدة لأوروبا على أنه إيجابي بالنسبة لإيطاليا ومشروع اليورو.

الجرافيك: انتشار السندات الإيطالية خلال أزمة COVID-19

رويترز الرسم

قبرص

NextGenerationEU: تنفق المفوضية الأوروبية 157 مليون يورو كتمويل مسبق لقبرص

تم النشر

on

أنفقت المفوضية الأوروبية 157 مليون يورو لقبرص في شكل تمويل مسبق ، أي ما يعادل 13٪ من المخصصات المالية للبلاد بموجب مرفق التعافي والمرونة (RRF). ستساعد مدفوعات التمويل المسبق على بدء تنفيذ تدابير الاستثمار والإصلاح الحاسمة المحددة في خطة الانتعاش والقدرة على الصمود في قبرص. ستأذن المفوضية بمزيد من المدفوعات بناءً على تنفيذ الاستثمارات والإصلاحات المحددة في خطة الانتعاش والقدرة على الصمود في قبرص.

من المقرر أن تتلقى الدولة 1.2 مليار يورو إجمالاً على مدى عمر خطتها ، مع تقديم 1 مليار يورو في شكل منح و 200 مليون يورو في شكل قروض. يأتي الصرف اليوم في أعقاب التنفيذ الناجح الأخير لعمليات الاقتراض الأولى في ظل NextGenerationEU. بحلول نهاية العام ، تعتزم المفوضية جمع ما يصل إلى 80 مليار يورو في التمويل طويل الأجل ، على أن تستكمل بمشروعات قصيرة الأجل للاتحاد الأوروبي ، لتمويل أول مدفوعات مخططة للدول الأعضاء في ظل NextGenerationEU. كجزء من NextGenerationEU ، سيوفر صندوق إعادة التوطين (RRF) 723.8 مليار يورو (بالأسعار الحالية) لدعم الاستثمارات والإصلاحات عبر الدول الأعضاء.

تعد الخطة القبرصية جزءًا من استجابة الاتحاد الأوروبي غير المسبوقة للخروج بشكل أقوى من أزمة COVID-19 ، وتعزيز التحولات الخضراء والرقمية وتعزيز المرونة والتماسك في مجتمعاتنا. أ خبر صحفى على شبكة الإنترنت.

إعلان

مواصلة القراءة

بلجيكا

سياسة التماسك في الاتحاد الأوروبي: تتلقى بلجيكا وألمانيا وإسبانيا وإيطاليا 373 مليون يورو لدعم الخدمات الصحية والاجتماعية والشركات الصغيرة والمتوسطة والاندماج الاجتماعي

تم النشر

on

منحت المفوضية 373 مليون يورو لخمسة أشخاص الصندوق الاجتماعي الأوروبي (ESF) و صندوق التنمية الإقليمية الأوروبي (ERDF) البرامج التشغيلية (OPs) في بلجيكا وألمانيا وإسبانيا وإيطاليا لمساعدة البلدان في الاستجابة لحالات الطوارئ لفيروس كورونا والإصلاح في إطار REACT- الاتحاد الأوروبي. في بلجيكا ، سيوفر تعديل Wallonia OP مبلغًا إضافيًا قدره 64.8 مليون يورو لاقتناء المعدات الطبية للخدمات الصحية والابتكار.

ستدعم الأموال الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SMEs) في تطوير التجارة الإلكترونية والأمن السيبراني والمواقع الإلكترونية والمتاجر عبر الإنترنت ، فضلاً عن الاقتصاد الأخضر الإقليمي من خلال كفاءة الطاقة وحماية البيئة وتطوير المدن الذكية وتقليل انبعاثات الكربون. البنى التحتية العامة. في ألمانيا ، في ولاية هيسن الفيدرالية ، سيدعم 55.4 مليون يورو البنية التحتية للبحوث المتعلقة بالصحة ، والقدرة التشخيصية والابتكار في الجامعات والمؤسسات البحثية الأخرى بالإضافة إلى استثمارات البحث والتطوير والابتكار في مجالات المناخ والتنمية المستدامة. سيوفر هذا التعديل أيضًا الدعم للشركات الصغيرة والمتوسطة وصناديق البدء من خلال صندوق استثماري.

في Sachsen-Anhalt ، سيسهل 75.7 مليون يورو تعاون الشركات الصغيرة والمتوسطة والمؤسسات في البحث والتطوير والابتكار, وتوفير الاستثمارات ورأس المال العامل للمؤسسات متناهية الصغر المتضررة من أزمة فيروس كورونا. علاوة على ذلك ، ستسمح الأموال بالاستثمارات في كفاءة الطاقة للمؤسسات ، ودعم الابتكار الرقمي في الشركات الصغيرة والمتوسطة والحصول على المعدات الرقمية للمدارس والمؤسسات الثقافية. في إيطاليا ، سيحصل برنامج OP "الإدماج الاجتماعي" على 90 مليون يورو لتعزيز الاندماج الاجتماعي للأشخاص الذين يعانون من الحرمان المادي الشديد أو التشرد أو التهميش الشديد ، من خلال خدمات "الإسكان أولاً" التي تجمع بين توفير السكن الفوري مع تمكين الخدمات الاجتماعية والتوظيفية .

إعلان

في إسبانيا ، ستتم إضافة 87 مليون يورو إلى ESF OP لصالح Castilla y León لدعم العاملين لحسابهم الخاص والعاملين الذين تم تعليق عقودهم أو تخفيضها بسبب الأزمة. ستساعد الأموال أيضًا الشركات المتضررة بشدة على تجنب تسريح العمال ، خاصة في قطاع السياحة. أخيرًا ، هناك حاجة إلى الأموال للسماح للخدمات الاجتماعية الأساسية بالاستمرار بطريقة آمنة ولضمان الاستمرارية التعليمية طوال الوباء من خلال تعيين موظفين إضافيين.

REACT-EU هو جزء من الجيل القادم ويوفر 50.6 مليار يورو تمويلًا إضافيًا (بالأسعار الحالية) لبرامج سياسة التماسك على مدار عامي 2021 و 2022. وتركز التدابير على دعم مرونة سوق العمل ، والوظائف ، والشركات الصغيرة والمتوسطة ، والأسر ذات الدخل المنخفض ، بالإضافة إلى وضع أسس واقية من المستقبل التحولات الخضراء والرقمية والانتعاش الاجتماعي والاقتصادي المستدام.

إعلان

مواصلة القراءة

المفوضية الاوروبية

NextGenerationEU: تنفق المفوضية الأوروبية 2.25 مليار يورو كتمويل مسبق لألمانيا

تم النشر

on

أنفقت المفوضية الأوروبية 2.25 مليار يورو لألمانيا في شكل تمويل مسبق ، أي ما يعادل 9٪ من المخصصات المالية للبلاد في إطار مرفق التعافي والقدرة على الصمود (RRF). يتوافق هذا مع مبلغ التمويل المسبق الذي طلبته ألمانيا في خطتها للتعافي والقدرة على الصمود. ستساعد مدفوعات التمويل المسبق على بدء تنفيذ تدابير الاستثمار والإصلاح الحاسمة المحددة في خطة التعافي والقدرة على الصمود في ألمانيا. ستصرح المفوضية بمزيد من المدفوعات بناءً على تنفيذ الاستثمارات والإصلاحات المحددة في خطة التعافي والقدرة على الصمود في ألمانيا.

من المقرر أن تتلقى الدولة 25.6 مليار يورو إجمالاً ، تتكون بالكامل من المنح ، على مدى عمر خطتها. يأتي الصرف في أعقاب التنفيذ الناجح الأخير لعمليات الاقتراض الأولى في ظل NextGenerationEU. بحلول نهاية العام ، تعتزم المفوضية جمع ما يصل إلى 80 مليار يورو في التمويل طويل الأجل ، على أن تستكمل بمشروعات قصيرة الأجل للاتحاد الأوروبي ، لتمويل أول مدفوعات مخططة للدول الأعضاء في ظل NextGenerationEU. كجزء من NextGenerationEU ، سيوفر صندوق إعادة التوطين (RRF) 723.8 مليار يورو (بالأسعار الحالية) لدعم الاستثمارات والإصلاحات عبر الدول الأعضاء. تعد الخطة الألمانية جزءًا من استجابة الاتحاد الأوروبي غير المسبوقة للخروج بشكل أقوى من أزمة COVID-19 ، وتعزيز التحولات الخضراء والرقمية وتعزيز المرونة والتماسك في مجتمعاتنا. بيان صحفي كامل متاح هنا.

إعلان

مواصلة القراءة
إعلان
إعلان
إعلان

منتجات شائعة