# العقوبات على الألومنيوم الروسي: ماذا ستفعل أوروبا؟

في خطوة أرهقت أسواق الأسهم ، فرضت وزارة الخزانة الأمريكية عقوبات يوم الجمعة الماضي على سبع شركات أوليغارشية روسية وشركة 12 تملكها أو تسيطر عليها ، متهمةً إياها بنشر "أنشطة خبيثة" في جميع أنحاء العالم. وبموجب القانون ، يتم منع الأشخاص والكيانات القانونية المدرجة فعليًا من النظام المصرفي الأمريكي ، ويحظر عليهم استخدام الدولار الأمريكي في أية معاملات ويمنع المواطنين الأمريكيين من التعامل معهم. في حين أن هذه ليست المرة الأولى التي تتفوق فيها واشنطن على موسكو ، فإن اتساع نطاق العقوبات لم يسبق له مثيل. لدرجة أنه من المرجح أن يتعرض المستهلكون الغربيون للأصعب.

 

"لأول مرة ، فإن العقوبات فعلا تعض" ، ساخرا المحلل الروسي المخضرم ليونيد بيرشيدسكي ، يناقش التضمين غير المتوقع لأوليغ ديريباسكا وإمبراطوريته التجارية ، والتي تضم روسال - أكبر منتج للألمنيوم في العالم (الصين السابقة). استحوذت الشركة العام الماضي على حوالي 14٪ من إنتاج الألمنيوم العالمي ، بإنتاج بلغ 3.71 مليون طن.

 

حتى لو كانت العقوبات المفروضة على شراء السلع Rusal حيز التنفيذ فقط في يونيو 5^th، كانت الآثار فورية. سهم روسال سكران في بورصة هونج كونج ، وإرسال أسعار الألومنيوم بالقرب من أعلى مستوياتها في عدة سنوات. وقالت شركة جلينكور ، أكبر عملاء الشركة ، إنها ستعيد تقييم علاقتها مع المنتج الروسي ، وقررت بورصة لندن للمعادن حظر المعدن من منصة التداول الخاصة به. في نفس الوقت ، يدفع المستهلكون الأمريكيون المتميزون للحصول على توصيل المعدن ارتفعت بنسبة 20٪ إلى مستويات شبه قياسيةمما يجعل منتجات الألمنيوم الثقيلة مثل السيارات والطائرات والتعبئة أو علب الصودا أكثر تكلفة للمستهلكين - وأكثر ربحية للمنتجين الأمريكيين.

 

الإعلانات

وبسبب نطاق العقوبات ، تم الشعور بآثار مماثلة في أوروبا أيضًا. حتى لو كانت الاحتمالات منخفضة في هذه المرحلة ، فإن البنوك والمستهلكين الأوروبيين قلقون من احتمال تعرضهم لما يسمى "العقوبات الثانوية" ، التي تفرضها الولايات المتحدة على أطراف ثالثة لتسهيل المعاملات مع الكيانات الخاضعة للعقوبات. في حين أن مثل هذه العقوبات الثانوية التي تتجاوز الحدود الإقليمية غير مرجحة في هذه المرحلة ، حيث تم تطبيق هذه الطبقة الإضافية من العقوبات مرة واحدة فقط - على البنوك التي تتعامل مع كيانات إيرانية - بدأ مستخدمو المعادن الروسية في البحث عن بدائل.

 

سلاسل التوريد تعطلت

 

وهنا تكمن المشكلة. وكما قال روبن بار ، رئيس أبحاث المعادن في سوسيتيه جنرال في لندن ، "هناك الكثير من الذعر وعدم اليقين. لا أرى كيف يمكنك بسهولة استبدال مادة الأصل الروسية المفقودة على المدى القصير ". كان رأي مماثل وردد من جانب كولن هاملتون ، رئيس قسم المعادن في BMO Capital Markets Ltd: "لا يمكننا أن نجعلها دون روسال. نحن بحاجة إلى مواد روسال ".

 

وفي الواقع ، وكما سيكتشف قريباً العديد من المستهلكين الصناعيين والشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، سيكون من الصعب استبدال فجوة الإمدادات العالمية التي خلفها الألمنيوم الذي يحمل علامة Rusal. لماذا ا؟ لأن سنوات انخفاض أسعار الألمنيوم الناجمة عن الإفراط في الإنتاج الصيني أدت إلى إغلاق قدرة كبيرة في أوروبا والولايات المتحدة.

 

مع وجود عجز في السوق بالفعل بعد تمرير تعريفة القسم 232 من قبل الولايات المتحدة ، والتي طبقت واجباً شاملاً لـ 10٪ على جميع واردات الألومنيوم ، فإن معاقبة المعدن الروسي قد زادت فقط من الألم. حتى لو حصل عدد من حلفاء الولايات المتحدة - بما في ذلك الاتحاد الأوروبي وكندا - على إعفاءات مؤقتة من التعريفة الجمركية ، فإن العالم ليس لديه ما يكفي من الإنتاج الاحتياطي للتعويض عن التبخر المفاجئ لـ 14٪ من الإنتاج العالمي السابق للصين. وحتى إذا كانت الصين تفرط في الإنتاج ويمكنها ، من الناحية النظرية ، أن تساهم في استقرار الأسعار ، فإن سياسة بكين الخاصة بتطبيق التعريفات الجمركية على الصادرات إلى الألومنيوم الأولي تجعل هذا الاحتمال غير جذاب.

 

مثل الكثير من الولايات المتحدة ، أوروبا تستورد حاليا تقريبا نصف من استهلاكها ، أو أكثر من 6 ملايين طن من سبائك الألومنيوم سنويًا - وتقريباً طن 840,000 تأتي من روسيا. إذا أضفت 2 مليون طن تقريبًا التي ستخضع لواجبات إضافية في الولايات المتحدة ، فمن الواضح أن المنافسة على المعادن غير الروسية أو القسم 232 المعفاة ستنمو بشكل كبير.

 

ومع وجود الكثير على المحك ، سيكون من الحكمة على الاتحاد الأوروبي أن يدرس بعناية خياراته ويستكشف السبل التي تحد من تأثير العقوبات الثانوية على الشركات الأوروبية. وبالفعل ، فإن القيود ذات الشقين على واردات الألمنيوم تمهد الطريق لعاصفة تامة بحيث لا يكون السوق مجهزا لمواجهة التراجع. ومن المتوقع أن تنهار أسعار الألمنيوم قياسيا بعد الرقم القياسي ، مما يزيد من تكاليف الإنتاج لشريحة من الشركات التي تعتمد على المعدن في أعمالها.

 

إلى جانب الظروف الاقتصادية الضعيفة في معظم البلدان الأوروبية ، سيشعر المستهلكون الأوروبيون بحدة في التأثيرات المترتبة على سياسات الولايات المتحدة الخاصة بالمتاجرة والجزاءات. أوروبية الثقة في الأعمال انخفضت المقاييس إلى أدنى مستوياتها في ستة أشهر ، كما فعلت معظم المكونات الفرعية للمؤشر الاقتصادي الرئيسي. كانت ثقة الصناعة وثقة الخدمات وثقة تجارة التجزئة وثقة الخدمات المالية كلها في المنطقة الحمراء.

 

إذا كان هناك بطانة فضية واحدة في هذه الصورة القاتمة إلى حد ما ، فيمكن العثور عليها في الولايات المتحدة مورجان ستانليتمثل كل زيادة 2 سنت لكل رطل في علاوة الولايات المتحدة $ 50 مليون (قبل EBITDA) نعمة لشركات الألمنيوم الأمريكية مثل Alcoa. وقد قام بعض المنتجين بالفعل بإبداء بعض المكاسب الغالية ، وأعلنوا بالفعل عن خطط لإعادة تشغيل مصاهر الألمنيوم المتعطشة.

 

على الرغم من كونهم يرتدون الملابس العسكرية ضد "الأنشطة الخبيثة في جميع أنحاء العالم" الروسية ، إلا أن أحدث دفعة من العقوبات يبدو أنها ليست أكثر من مجرد نسخة جديدة من إدارة ترامب إلى قلبها الصناعي المحاصر. لا يسع المرء إلا أن يأمل في أن يبرز صانعو القرار في الاتحاد الأوروبي العزيمة نفسها وأن يتخذوا خطوات ذات مغزى لحماية الشركات الأوروبية - حتى لو كان ذلك يعني إزعاج بعض صقور البيت الأبيض على الجانب الآخر من المحيط.

 

 

 

 

 

 

حصة هذه المادة: